Tech-Schwäche im Juni – Bringt der Juli den Bullen neuen Rückenwind?

Der Börsenmonat Juni neigt sich dem Ende zu und war insbesondere von einer Schwäche im US-Tech-Sektor geprägt, die zeitweise auch den Gesamtmarkt belastete. Das passte durchaus ins saisonale Bild einer etwas schwächeren Marktphase. Setzt sich dieses Muster fort, könnte mit dem Juli nun wieder ein traditionell stärkerer Börsenmonat vor der Tür stehen, in dem die Bullen zunächst die Kontrolle zurückgewinnen. Erst im Spätsommer wäre aus saisonaler Sicht erneut mit einer ausgeprägteren Korrektur oder einem Washout zu rechnen.
Typisch für die Sommermonate dürfte zudem die Volatilität weiter zurückgehen. Sinkende Handelsumsätze und eine geringere Aktivität institutioneller Anleger sprechen dafür, dass der Handel in den kommenden Wochen insgesamt ruhiger verlaufen könnte.
Ganz ohne Störfeuer dürfte der Sommer allerdings nicht bleiben. Die geopolitische Lage rund um den Irankrieg sowie die weiterhin nur teilweise geöffnete Straße von Hormus bleibt ein wichtiger Unsicherheitsfaktor. Neue Schlagzeilen können jederzeit für kurzfristige Ausschläge an den Märkten sorgen.
Hinzu kommt die Unsicherheit über den künftigen geldpolitischen Kurs der US-Notenbank unter dem neuen Fed-Chef Warsh. Noch ist offen, wie die Fed auf die weitere Entwicklung von Inflation und Konjunktur reagieren wird. Diese Ungewissheit dürfte die Märkte auch in den kommenden Wochen begleiten.

In dieser Handelswoche richtet sich der Blick vor allem auf den Wirtschaftskalender. Im Fokus stehen der US-Arbeitsmarktbericht, der ISM-Einkaufsmanagerindex sowie das EZB-Notenbankforum in Sintra. Von diesen Terminen könnten wichtige Signale für die weitere Entwicklung der Geldpolitik und damit auch für die Richtung an den Aktienmärkten ausgehen.

Wichtige Wochentermine

  • Montag:
    • 16:30 Uhr US Dallas-Fed-Geschäftsindex Juni
  • Dienstag:
    • Monatsabschluss
    • 08:00 Uhr DE Importpreise Mai
    • (!) 14:00 Uhr DE Verbraucherpreise Juni (Vorabschätzung)
    • 16:00 Uhr US Verbrauchervertrauen Conference Board Juni
    • 16:00 Uhr US JOLTS-Daten (offene Stellen) April
  • Mittwoch:
    • Monatsauftakt
    • 09:55 Uhr DE Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe Juni (endgültig)
    • (!) 11:00 Uhr EU Verbraucherpreise Juni (Vorabschätzung)
    • 13:30 Uhr US Challenger Stellenstreichungen Juni
    • 14:15 Uhr US ADP-Beschäftigtenzahl ex Agrar Juni
    • (!) 15:00 Uhr EU Diskussionsrunde mit Fed-Chef Warsh und EZB-Präsidentin Lagarde auf dem EZB-Notenbankforum in Sintra
    • (!) 16:00 Uhr US ISM-Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe Juni
  • Donnerstag:
    • 14:30 Uhr US Anträge auf Arbeitslosenhilfe
    • (!) 14:30 Uhr US Arbeitsmarktbericht Juni
    • 16:00 Uhr US Auftragseingang Industrie Mai
  • Freitag:
    • Feiertag USA – Unabhängigkeitstag
    • 09:55 Uhr DE Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor Juni (endgültig)

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Xetra-DAX Tagesausblick:

Der DAX seit April weiter inmitten seiner volatilen Seitwärtsrange vom Allzeithoch zur Supportzone an der 200-Tageslinie (24.2) mit der Zwischenzone am m. Bollinger 24.8.
Es ist wahrscheinlich, dass der DAX über die ersten Sommerwochen weiter choppy in genau dieser Range unterwegs bleiben wird und damit immer wieder für beide Seiten Chancen bietet. Im Spätsommer muss nochmal ein größerer Rücksetzer eingeplant werden!
Der Bereich der 24.780 wird die erste umkämpfte Zone darstellen.

  • Oberhalb >> 24.780 (m. Bollinger) > 24.850 > 25.000 > 25.050 > 25.140 > 25.300 > 24.420
  • Unterhalb >> 24.640 > 24.560 > 24.510 > 24.420 > 24.330 (Gap) > 24.240 (200-TL)

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Sommermodus an den Börsen – Markt wird auf neue Impulse warten müssen

Die Aktienmärkte sind inzwischen klar im Sommermodus angekommen. Die Handelsaktivität wird nun spürbar zurückgehen, viele Marktteilnehmer agieren zurückhaltender und die großen Indizes bewegen sich aktuell überwiegend in einer leicht schwächeren Seitwärtsphase. Dieses Muster könnte die Märkte durchaus noch über weite Teile des Sommers begleiten.
Auch aus saisonaler Sicht würde ein solcher Verlauf ins Bild passen. Nach den starken Bewegungen der vergangenen Monate folgt häufig eine Phase geringerer Dynamik, bevor es im Spätsommer noch einmal zu einer ausgeprägteren Schwächephase oder einem finalen Washout kommen kann. Historisch bildet sich anschließend oftmals ab Ende September die Grundlage für eine stärkere Aufwärtsbewegung hinein in die traditionell starken Schlussmonate des Jahres.

Begleitend dazu dürften die nun auf 60 Tage angelegten Iran-Verhandlungen für eine anhaltende diffuse Unsicherheit sorgen. Einerseits sinkt damit kurzfristig das Eskalationsrisiko, andererseits bleibt die Gefahr bestehen, dass Verhandlungen scheitern oder sich erneut festfahren. Die Geopolitik begleitend damit passend die zurückhaltende Marktphase.

Übergeordnet bleiben jedoch die Inflation und auch der US-Arbeitsmarkt die zentralen Themen für die Märkte. Viele Anleger fragen sich, wie die US-Notenbank unter dem neuen Fed-Chef Warsh ohne forward guidance auf die Preisentwicklung reagieren wird. Ohne Klarheit dürfte eine gewisse Zurückhaltung dominieren. Die Unsicherheit über den weiteren Zinspfad könnte damit auch in den kommenden Wochen ein wichtiger Grund dafür bleiben, warum größere Trendbewegungen zunächst ausbleiben und die Märkte eher in einer volatilen Seitwärtsphase verharren.

Wichtige Wochentermine

  • Montag:
    • 16:00 Uhr EU Verbrauchervertrauen Juni (vorläufig)
  • Dienstag:
    • (!) 09:30 Uhr DE Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe Juni (vorläufig)
    • (!) 09:30 Uhr DE Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor Juni (vorläufig)
    • 15:45 Uhr US S&P Global Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe Juni (vorläufig)
    • 15:45 Uhr US S&P Global Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor Juni (vorläufig)
    • 16:00 Uhr US Richmond Fed Manufacturing Index Juni
  • Mittwoch:
    • (!) 10:00 Uhr DE ifo-Geschäftsklimaindex Juni
  • Donnerstag:
    • 08:00 Uhr DE GfK-Konsumklima für Juli
    • 14:30 Uhr US Anträge auf Arbeitslosenhilfe
    • (!) 14:30 Uhr US BIP Q1 (endgültig)
  • Freitag:
    • 16:00 Uhr US Uni-Michigan Verbrauchervertrauen (endgültig)

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Xetra-DAX Tagesausblick:

Der DAX weiter inmitten seiner volatilen Seitwärtsrange vom Allzeithoch zur Supportzone an der 200-Tageslinie (24.2) mit der Zwischenzone am m. Bollinger 24.8.
Es ist wahrscheinlich, dass der DAX über die ersten Sommerwochen weiter choppy in genau dieser Range unterwegs bleiben wird und damit immer wieder für beide Seiten Chancen bietet.
Der Bereich der 24.750 wird die erste umkämpfte Zone darstellen.

  • Oberhalb >> 24.770 (m. Bollinger) > 24.890 > 24.970 > 25.040 > 25.140 > 25.190 > 24.350/.380
  • Unterhalb >> 24.640 > 24.560 > 24.510 > 24.370 > 24.330 (Gap) > 24.230 (200-TL)

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Nach Iran-Deal und Fed-Sitzung: Märkte suchen neue Orientierung

Die Aktienmärkte werden sich nach dem vorläufigen Iran-Deal und dem ersten FOMC-Meeting unter dem neuen Fed-Chef Warsh zunächst neu orientieren müssen. In einer solchen Konstellation wäre ein kleineres „Sell the Facts“- oder „Sell the News“-Ereignis über mehrere Handelstage keineswegs ungewöhnlich. Schließlich wurden sowohl die Hoffnungen auf eine Entspannung im Nahen Osten als auch die Erwartungen an die neue Fed-Führung bereits über Wochen hinweg eingepreist.
Zunehmend spricht zudem vieles dafür, dass die Märkte bald in eine sommerliche Phase mit rückläufiger Volatilität übergehen. Nach den starken Bewegungen der vergangenen Monate und den zahlreichen geopolitischen Schlagzeilen könnte nun eine ruhigere Marktphase bevorstehen. Saisonale Muster deuten allerdings darauf hin, dass insbesondere im Spätsommer die Wahrscheinlichkeit für eine größere Schwächeperiode wieder zunimmt.

Der Wirtschaftskalender bietet in dieser Woche kaum noch größere Impulsgeber. Hinzu kommt, dass morgen in den USA ein Feiertag vorherrscht. Entsprechend dürfte sich der Fokus der Anleger nochmals auf die geplante Unterzeichnung der Iran-Absichtserklärung richten.
Gerade hier bleibt die Gefahr eines klassischen „Sell the News“-Auftakts bestehen. Sollte der Deal diesmal tatsächlich zustande kommen, könnte ein Teil der Marktteilnehmer zunächst Gewinne mitnehmen, nachdem die Hoffnung auf eine Einigung bereits über viele Wochen hinweg immer wieder gefeiert wurde.

Wichtige Wochentermine

  • Donnerstag:
    • 14:30 Uhr US Anträge auf Arbeitslosenhilfe
    • (!) 14:30 Uhr US Philadelphia-Fed-Index Juni
  • Freitag:
    • USA Feiertag – Juneteenth
    • 08:00 Uhr DE Erzeugerpreise Mai
    • 16:00 Uhr US Uni-Michigan Verbrauchervertrauen

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Xetra-DAX Tagesausblick:

Der DAX weiter inmitten seiner volatilen Seitwärtsrange vom Allzeithoch zur Supportzone an der 200-Tageslinie (24.2(24k) mit der Zwischenzone am m. Bollinger 24.8.
Es ist wahrscheinlich, dass der DAX über die ersten Simmerwochen weiter choppy unterwegs bleiben wird und damit immer wieder für beide Seiten Chancen bietet.
Der Bereich der 24.850 wird die erste relevante Zone darstellen.

  • Oberhalb >> 24.850 (m. Bollinger) > 24.950 > 25.070 > 25.120 > 25.280 > 24.350
  • Unterhalb >> 24.760 > 24.630 > 24.500 > 24.330 > 24.250 > 24.200 (200-TL) > 24.170

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Positive Woche trotz Unsicherheit – Fed-Entscheidung und Geopolitik bleiben im Fokus

Die Aktienmärkte beenden nach einem volatilen und von Unsicherheit geprägten Verlauf eine insgesamt positive Handelswoche – wenn auch mit deutlichen Unterschieden.
An der Wall Street konnte sich die Marktbreite endlich etwas verbessern. Während die großen Big-Tech-Werte eher schwächer tendierten, legten viele zuvor zurückgebliebene Sektoren zu. Für Gesprächsstoff sorgte zudem der Börsengang von SpaceX, das auf Anhieb zum sechstwertvollsten Unternehmen der USA aufstieg und damit ebenfalls Kapitalströme innerhalb des Marktes beeinflusste.
Der DAX schloss die Woche hingegen leicht im Minus. Belastend wirken hier zunehmend schwächere Konjunkturprognosen bei gleichzeitig weiterhin restriktiver Geldpolitik der EZB. Diese Kombination aus nachlassendem Wachstum und hohen Zinsen bleibt ein schwieriges Umfeld für europäische Aktien.

Im Fokus der kommenden Woche steht vor allem die erste Zinsentscheidung der US-Notenbank unter dem neuen Fed-Chef. Zinssenkungen dürften dabei vorerst kein Thema sein. Spannend wird vielmehr die Frage, ob die Notenbank sogar weitere Zinserhöhungen als Möglichkeit in den Raum stellt oder sich weiterhin neutral und datenabhängig positioniert. Letzteres erscheint aktuell das wahrscheinlichere Szenario.
Darüber hinaus stehen mit den US-Einzelhandelsumsätzen und dem ZEW-Konjunkturindex wichtige Konjunkturdaten auf der Agenda, die weitere Hinweise auf die wirtschaftliche Entwicklung liefern könnten.

Überlagert wird das Marktgeschehen jedoch weiterhin von der Geopolitik. Der Irankrieg bleibt ein ständiger Unsicherheitsfaktor. Seit Wochen pendeln die Schlagzeilen zwischen Hoffnungen auf einen Deal und Meldungen über neue Angriffe. Solange keine nachhaltige Lösung erkennbar ist, dürfte die Geopolitik auch weiterhin für erhöhte Volatilität und schnelle Richtungswechsel an den Börsen sorgen.

Wichtige Wochentermine

  • Montag:
    • 11:00 Uhr EU Industrieproduktion April
    • 14:30 Uhr US Empire State Manufacturing Index Juni
    • 15:15 Uhr US Industrieproduktion April
  • Dienstag:
    • (!) 11:00 Uhr DE ZEW-Konjunkturerwartungen Juni
    • 16:00 Uhr US Import- & Exportpreise Mai
  • Mittwoch:
    • 11:00 Uhr EU Verbraucherpreise Mai (endgültig)
    • (!) 14:30 Uhr US Einzelhandelsumsatz Mai
    • (!) 20:00 Uhr US Fed Zinsentscheid
    • (!) 20:30 Uhr US Fed Pressekonferenz
  • Donnerstag:
    • 14:30 Uhr US Anträge auf Arbeitslosenhilfe
    • (!) 14:30 Uhr US Philadelphia-Fed-Index Juni
  • Freitag:
    • USA Feiertag – Juneteenth
    • 08:00 Uhr DE Erzeugerpreise Mai
    • 16:00 Uhr US Uni-Michigan Verbrauchervertrauen

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Xetra-DAX Tagesausblick:

Der DAX weiter inmitten seiner volatilen Seitwärtsrange vom Allzeithoch zur Supportzone an der 200-Tageslinie (24.2(24k) mit der Zwischenzone 24.7, welche er in der vergangenen Woche erneut verteidigen konnte. Es ist wahrscheinlich, dass der DAX weiter choppy unterwegs bleiben wird und damit immer wieder für beide Seiten Chancen bietet.
Der Bereich der 24.500 wird die erste relevante Zone darstellen.

  • Oberhalb >> 24.600 > 24.790 (m. Bollinger) > 24.950 > 25.060 (Gap) > 25.120 > 25.280
  • Unterhalb >> 24.500 > 24.450 > 24.280 > 24.200 (200-TL) > 24.120 > 23.950 > 23.730

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Märkte starten uneinheitlich in die Woche – Geopolitik ignoriert – Fokus auf US-Inflation

Gemischter Wochenauftakt an den Märkten nach dem Abverkauf am Freitag. Die Wall Street versucht sich zunächst an einer Gegenbewegung, angetrieben vor allem vom Tech-Sektor. Die erneut aufgeflammten Kämpfe zwischen Iran und Israel sorgten dabei nur kurzfristig für Verunsicherung – noch dominieren an den Märkten weiterhin die Dip-Buyer.
Der klare Fokus liegt nun jedoch auf den neuen US-Inflationsdaten am Mittwoch. Die Zahlen dürfen aus Sicht der Märkte keinesfalls zu heiß ausfallen. Ein Wert deutlich oberhalb der 4-%-Marke könnte den Aktienmärkten empfindlich zusetzen und insbesondere die zuletzt stark gestiegenen Zinssorgen weiter anheizen. Damit dürften die Inflationsdaten der wichtigste Impulsgeber im weiteren Wochenverlauf werden.
Der DAX zeigt sich zum Wochenauftakt dagegen schwächer und nähert sich erneut seiner wichtigen Supportzone rund um die 100- und 200-Tage-Linie. Damit bleibt der deutsche Leitindex weiter in seiner breiten Range zwischen Allzeithoch und den großen gleitenden Durchschnitten gefangen.
Innerhalb dieser Spanne dürfte der DAX in den Sommerwochen vorerst eher choppy und richtungslos unterwegs bleiben – begleitet von hoher Schlagzeilenabhängigkeit rund um Geopolitik, Inflation und Notenbanken.

Wichtige Wochentermine

  • Dienstag:
    • 08:00 Uhr DE Handelsbilanz April
    • 08:00 Uhr DE Industrieproduktion April
    • 14:30 Uhr US Handelsbilanz April
  • Mittwoch:
    • (!) 14:30 Uhr US Verbraucherpreise Mai
  • Donnerstag:
    • (!) 14:15 Uhr EU EZB Zinsentscheid
    • (!) 14:30 Uhr US Erzeugerpreise Mai
    • 14:30 Uhr US Anträge auf Arbeitslosenhilfe
    • (!) 14:45 Uhr EU EZB Pressekonferenz
  • Freitag:
    • 08:00 Uhr DE Verbraucherpreise Mai (endgültig)
    • 16:00 Uhr US Uni-Michigan Verbrauchervertrauen

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Xetra-DAX Tagesausblick:

Der DAX leicht schwächer zum Wochenauftakt und ist weiter inmitten seiner volatilen Seitwärtsrange vom Allzeithoch zur 200-Tageslinie gefangen. Das m. Bollinger um 24.730 stellt die mittlere Grenze. Es ist wahrscheinlich, dass der DAX weiter choppy unterwegs bleiben wird und damit immer wieder für beide Seiten Chancen bietet.
Der Bereich der 24.560 wird die erste relevante Zone darstellen.

  • Oberhalb >> 24.730 (m. Bollinger) > 24.780 > 24.880 > 24.950 > 25.060 (Gap) > 25.160
  • Unterhalb >> 24.560 > 24.440 > 24.350 > 24.300 (100-TL) > 24.180 (200-TL) > 24.120 > 23.950

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