Mega-Rally und nun Konsolidierung scheinbar aus dem Nichts?!

Die Aktienmärkte haben in der vergangenen Woche beeindruckend neue Allzeithochs erreicht und dabei das starke saisonale Muster beibehalten. Besonders der DAX hat sich als großer Outperformer hervorgetan, trotz der anhaltenden politischen und konjunkturellen Herausforderungen. In nur sieben Handelstagen legte der deutsche Leitindex über 1.200 Punkte zu. Jedoch ist die Rally mittlerweile stark überdehnt, und auch die US-Indizes haben nun wichtige Widerstandslevels erreicht. Ein kleines Verschnaufen und eine Zwischenkonsolidierung wären gesund und würden gut ins historische Muster passen, das in den letzten Jahren häufig zu beobachten war. Typischerweise kommt es bis Mitte Dezember zu einer kleinen Schwächephase, die oft scheinbar aus dem Nichts auftritt. Diese Schwäche wird häufig durch Portfolioabpassungen – etwa im Rahmen von 60/40-Portfolios, die Aktien aufgrund ihrer Outperformance gegenüber Anleihen nun reduzieren – angetrieben. Danach werden die Märkte jedoch oft von der Santa Claus Rally erfasst, die den Jahresabschluss stützt.

Der Wirtschaftskalender für die kommende Woche ist eher dünn. Dennoch wird der Fokus auf den neuen Inflationsdaten aus den USA liegen. Sollten diese eine verfestigte Inflation zeigen, könnte dies die Fed dazu bewegen, eine Zinspause einzulegen. Im Gegensatz dazu erwarten die Märkte von der EZB am kommenden Donnerstag erneut eine Zinssenkung, möglicherweise um 25 oder sogar 50 Basispunkte. Diese geldpolitischen Entscheidungen werden die Märkte weiter beschäftigen und könnten zusätzliche Impulse setzen.

Wichtige Wochentermine:

Montag:
- 10:00 Uhr Eurozone Sentix Konjunkturindex Dezember
Dienstag:
- 04:00 Uhr China Handelsbilanz November
- 08:00 Uhr BRD Verbraucherpreise November (endgültig)
Mittwoch:
- (!) 14:30 Uhr USA Verbraucherpreise November
Donnerstag:
- (!) 14:15 Uhr Eurozone EZB Zinsentscheid
- 14:30 Uhr USA Erzeugerpreise November
- 14:30 Uhr USA Anträge auf Arbeitslosenhilfe
- (!) 14:45 Uhr Eurozone EZB Pressekonferenz
Freitag:
- 08:00 Uhr BRD Handelsbilanz Oktober
- 11:00 Uhr Eurozone Industrieproduktion Oktober

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Der DAX konnte in der vergangenen Woche enorm zulegen und einen direkten Sprung über 1.200 Punkte hinlegen. Ein Durchschnaufen und eine Zwischenkonsolidierung erscheint überfällig und könnte im saisonalen Muster bis Mitte Dezember erfolgen. Bis zur Ausbruchszone würde dies alles im bullischen Muster verlaufen. Dezember und auch der Januar sind und bleiben auch starke Börsenmonate. Der Bereich an der 20.000 wird die erste relevante Zone darstellen.

Oberhalb können die Bullen die Range über die 20.130 zur 20.380 aufrecht erhalten. Darüber würde eine weitere bullische Bewegung zur 20.680/.730 in den Blickpunkt rücken.

Unterhalb würde sich hingegen der Weg zur Ausbruchszone an der 19.660 öffnen. Ein Durchbruch würde ein Warnsignal in den Jahresabschluss darstellen und weitere Ziele bei 20.360 und .200 in den Fokus rücken.

Xetra-DAX Tagesausblick:

Der DAX war nach der scharfen und starken Rally der letzten Tage am Freitag erstmals wieder in Underperformance zum US-Markt. Eine Zwischenkonsolidierung muss nun eingeplant werden, welche auch im saisonalen Muster häufig zu beobachten ist. Die 20.360 stellen die erste relevante Zone.

Oberhalb bleibt die Spanne zur 20.430 aktiv. Darüber öffnet sich der Weg zum neuen Allzeithoch an der 20.480. Bei Bruch wird die weitere Bewegung zur 20.530 und 20.570 möglich.
Unterhalb öffnet sich hingegen die Range über die 20.330 zur 20.280 und erste topishe Tendenzen treten auf. Darunter ist die Bewegung zur .240 und 20.180 wieder aktiv. Bei Bruch folgt die Eintrübung in Richtung Gap bei 20.100 und 20.010.

Relevante Marken in der Übersicht:

Widerstände: 20.360 > 20.430 > 20.480 > 20.530 > 20.570 > 20.680

Unterstützungen: 20.330 > 20.280 > 20.240 > 20.180 > 20.100 > 20.010 > 19.960 > 19.930 >19.850 > 19.800 > 19.670 > 19.630 > 19.580 > 19.540 > 19.470 > 19.410 > 19.365 > 19.310 > 19.285 > 19.260 > 19.200 > 19.160 > 19.080 > 19.030 > 19.015 > 18.975 > 18.910 > 18.850 > 18.810 > 18.760 > 18.720