Gegenbewegung am Konsolidierungsziel
In der vergangenen Handelswoche konnten der DAX am Jahrestief und die US-Indizes am 61,8-er Retracement der Sommerrally eine Gegenbewegung einleiten. Eine technische Bewegung war nach den direkten und starken Abverkäufen an dieser Zone wahrscheinlich. Die “am meisten geshorteten” Aktien (“Most Shorted Stocks“) konnten in den letzten 3 Tagen über 12% zulegen und damit den stärksten Short-Squeeze seit Ende Mai auslösen. Zusätzlich wird die volumenschwache Bewegung durch den dritten großen Verfallstermin beeinflusst. Sie wird mit Ende des Verfallstermin auf echte Käufer angewiesen sein.
Alle Augen auf die Inflation
Der Markt wird auch in der nächsten Woche unter erhöhter Volatilität stehen. Der Große Verfall wird einen großen Anteil daran haben, aber ebenso die starken Impulsgeber. Allen voran die neuen Inflationsdaten aus den USA, welche am Dienstag verkündet werden. Ein weiterer Rückgang wird erwartet. Doch wie stark fällt dieser aus? Eine spürbare Abwärtsdynamik, oder doch nur eine recht zähe Abmilderung?
Außerdem stehen u. a. Konjunkturdaten aus China und die ZEW-Konjunkturerwartungen aus Deutschland im Blickpunkt.
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Wichtige Wochentermine:
- Montag:
- %%
- Dienstag:
- 08:00 Uhr BRD Verbraucherpreise August (endgültig)
- 11:00 Uhr BRD ZEW Konjunkturerwartungen September
- 11:00 Uhr Eurozone ZEW Konjunkturerwartungen September
- 14:30 Uhr USA Verbraucherpreise August
- Mittwoch:
- 11:00 Uhr Eurozone Industrieproduktion Juli
- 14:30 Uhr USA Erzeugerpreise August
- Donnerstag:
- 08:00 Uhr BRD Großhandelspreise August
- 14:30 Uhr USA Einzelhandelsumsätze August
- 14:30 Uhr USA Philly Fed Herstellungsindex September
- 15:15 Uhr USA Industrieproduktion August
- Freitag:
- Großer Verfallstermin
- 04:00 Uhr China Industrieproduktion August
- 04:00 Uhr China Einzelhandelsumsätze August
- 11:00 Uhr Eurozone Verbraucherpreise August (endgültig)
- 16:00 Uhr USA Uni-Michigan Verbrauchervertrauen September
Blicken wir auf einige interessante Chartbilder:
Wir beginnen die Chartreihe mit einem Performancevergleich zwischen Nasdaq100 (blau), S&P500 (gelb), Dow Jones (lila) und DAX seit Jahresbeginn. Vor allem Wachstumstitel Nasdaq100 (-22,87%) sind besonders stark unter Druck geraten. DAX (-17,61%), S&P500 (-14,66%) und Dow Jones (-11,52%) folgen mit etwas Abstand.
Im großen Vergleich seit Anfang der 1990-er Jahre ist die Divergenz zwischen Growth & Value weiterhin auf einem Rekordhoch. Das Umschichten seit Jahresauftakt fällt bisher nur minimal ins Gewicht. Nur ein anhaltender radikaler Umschwung der Geldpolitik könnte diese enorme Divergenz wohl wieder deutlich verringern.
Ein kurzer Blick in den US-Markt (Komplette Updates für den US-Markt gibt es auf Trading-Portal.NET – Premium) ins übergeordnete Bild. Der S&P500 konsolidierte nach Abpraller am wichtigen Kombiwiderstand aus sma200 und 61,8-er Retracement seine Sommerrally und konnte in der vergangenen Woche eine Gegenbewegung einleiten. Der Bereich um 4.030/.050 stellt einen ersten relevanten Support. Oberhalb ist eine Spanne zur 4.095 aktiv. Darüber können wieder die 4.130 und .170 in den Fokus rücken. Unterhalb bleibt die Range zur 3.940 im Blickpunkt. Darunter 3.885 und anschließend 3.815.
Der Blick zum Dow Jones, wo der Index als “Outperformer” im Jahrestief das alte Vor-Coronahoch testen und anschließend eine Gegenbewegung einleiten konnte. Während der Sommerrally erfolgte ein Fehlausbruch am sma200 und Abwärtstrend. Der Dow konnte sich oberhalb vom 61,8-er Retracement stabilisieren und eine Gegenbewegung bis zum ersten Widerstand bei 32.250 einleiten. Oberhalb können die Bullen die Spanne zur 32.550 halten. Bei Bruch wäre der ema200 bei 33.050 wieder im Fokus. Unterhalb bleibt hingegen die Range zur 31.400 aktiv. Bei Bruch 31.050 zur 30.700. In der zweiten Grafik ist das übergeordnete Bild im Dow Jones Quartalschart zu erkennen.
Der Nasdaq100 als diesjähriger Underperformer nach den heftigen Abkäufen mit einer 24%-Sommerrally und Bullenfalle am Abwärtstrend und ema200. Die Sommerrally wurde anschließend komplett bis zum 61,8-er Retracement konsolidiert. Die Bullen konnten an der 12k Gegenwehr aufbringen und am Freitag den Cluster zur 15.550 komplettieren. Ein Kombiwiderstand aus altem Abwärtstrend und den 50-er und 100-er Tagelinien. Oberhalb hellt sich das Bild weiter Richtung 12.950 auf. Darüber 13.100. Unterhalb bleibt die Range zur 12k aktiv. Darunter folgt der Abstieg Richtung Jahrestief über die 11.760, 11.500 und .265. Das Stagflations- und geldpolitische Szenario bleibt ein schwieriges Umfeld für “Growth”.
Nachfolgend auch die übergeordneten Bilder im Monatschart (1 Kerze = 1 Monat) und Jahreschart (1 Kerze = 1 Jahr).
Der weitere Blick zum DAX Quartalschart (jede Kerze stellt ein Quartal dar) seit 1990. Der starke Kursanstieg während der Corona-Pandemie (Notenbankliquidität) wurde momentan bis zum mittleren Bollinger konsolidiert. Markiert sind auch die beiden großen Bärenmärkte (Dotcom-Bubble, Finanzkrise). Sehr auffällig ist hierbei der Faktor Zeit. Die vorangegangenen Rezessionen beschäftigten den Aktienmarkt viele Jahre, bis das Vorkrisenniveau wieder erreicht werden konnte.
Im großen Quartalschart bestand seit 4 Quartalen die Seitwärtsrange von 14.8/15k zur 16k. Darunter drohte zügig Abwärtsdruck, welcher mit dem Ukrainekrieg direkt aufgegriffen wurde. Folgende Cluster sind nun im Quartalschart zu nennen:
- 16k > 15.6 > 15.165 > 15k/14.8 > 14.4 > 14k > 13.3 > 13k > 12.4/12.2 > 11.5 > 11k
Den gleichen Zeitraum auch nochmal als Tageschart, wo die 22-jährige Keilformation während der Pandemie erst auf der Unterseite und nun auf der Oberseite verletzt wurde. Der Ukrainekrieg sorgte für ein bärisches Fehlausbruchszenario. Unterhalb der 15.1 bleibt die Keilformation somit aktiv. Die Unterkante verläuft momentan bei 10.8, welche bei Bruch durch die 12.4 in den Fokus rückt.
Zum Abschluss noch die neuen Pivot-Punkte für die nächste Woche und den Monat September.
Ergänzend auch noch die Pivot-Punkte für das Gesamtjahr 2022.
Nachfolgend der DAX vom großen ins kleine Bild analysiert:
Xetra-DAX Monatschart.
Der Blick zum DAX Monatschart, wo der DAX im August deutlich am Kombiwiderstand bei der 14k abgeprallt ist und nun wieder das untere Bollingerband an der 12.600 getestet hat. Die 13.150/.180 stellen einen ersten wichtigen Bereich. Oberhalb wäre die Spanne über die 13.500/.600 weiter aktiv. Bei Bruch die Aufhellung zur 14.030 und nachfolgend 14.400. Unterhalb sei hingegen die 12.600 weiterhin aktiv. Gefolgt von der 12.400 und dem Kombisupport an der 12.180. Bei Bruch droht ein weiteres Verkaufssignal und großer 1000-Punkte-Cluster.
Xetra-DAX Wochenchart.
Der Blick zum Wochenchart, wo sich der DAX höchstvolatil am Jahrestief bewegt. Wochenkerze nahezu identisch mit der Vorwochenkerze. Vorsicht, Verfallsterminwoche! Die 12.940 stellen einen ersten relevanten Bereich.
Oberhalb können die Bullen einen Cluster zur 13.150 und .180 anstreben. Darüber der sma200 bei 13.280. Bei Bruch weitere Erholung zur 13.450 und .530. Anschließend 13.660.
Unterhalb steht hingegen die Spanne zur 12.830 im Fokus. Darunter die weitere Eintrübung zur 12.760 und .650. Bei Bruch 12.450 und .360. Anschließend 12.270/.180.
Xetra-DAX Tageschart:
Der Blick zum kurzfristigen Chartbild, um die untergeordneten Marken besser zu erkennen.
Kurzum für den Tageschart:
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