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FED-Zinsentscheid: 4,00% – erwartet: 4,00% – Vormonat: 3,25%
- FOMC Hikes By 75Bps; Target Range Stands At 3.75% – 4.00% – Interest Rate On Reserves Balances Raised By 75Bps To 3.90% From 3.15%
- Weitere Erhöhungen, aber wohl kleinere Schritte
- „the Committee will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation“ – Zinsanhebungen brauchen ihre Zeit bis sie am Markt ankommen. Die Fed möchte dies nun berücksichtigen.
- Einstimmiges Votum der Fed für die Politik – Bereitschaft zur Anpassung der Politik nach Bedarf, “hohe Aufmerksamkeit für Inflationsrisiken” – Ukraine-Krieg erzeugt zusätzlichen Aufwärtsdruck auf die Inflation und belastet die Weltwirtschaft.
- Die Fed geht langsamer voran. Auch schon im Statement und nicht nur verbal zu PK formuliert. Bisher dovish.
- 19:30 Uhr erläutert Powell die Änderungen in der Pressekonferenz:
Die Keynotes aus dem Begleittext und der Pressekonferenz:
- Erwartungshaltung:
- Die Fed bzw. die westlichen Notenbanken im Allgemeinen müssen einen Spagat hinlegen. Inflationsbekämpfung vs. Vermeidung einer starken Rezession bzw. gar systemischen Risiken. Eine weitere Fortsetzung der Rally möchte Powell sicherlich untergraben, zugleich muss er die schwachen Frühindikatoren und die Systemrisiken zur Kenntnis nehmen. Diesen Spagat werden wir vermutlich zur Pressekonferenz sehen. Vermutlich wird Powell die Unabhängigkeit der Fed und ihre Datenabhängigkeit unterstreichen. “Man möchte von Sitzung zur Sitzung” schauen, zugleich wird er jedoch Hinweise liefern, dass die nächsten Zinsschritte kleine ausfallen werden (könnte die Pivot-Hoffnungen wieder entfachen). Zugleich oder erst zur PK könnte er dann andeuten, dass der Zinserhöhungszyklus aufgrund der hohen Kerninflation länger andauern wird (März oder weiter). Das würden die Märkte auf dem 2. Blick dann vermutlich wieder verschnupft auffassen. Es wird wahrlich keine einfache Sitzung für Powell… Sehr hohe Volatilität möglich!
- Heutiger Zinsschritt: 75 Basispunkte werden erwartet und sind sehr wahrscheinlich. Unterhalb starke Rally möglich. Oberhalb Abverkauf. Ab Dezember 50Bp und in der Folge kleinere Schritte.
- Das obere Zinsband wird bis Frühjahr 2023 bei knapp unter 5% gesehen. Anpassungen nach oben wären bärisch.
- Die Reaktion der Aktienmärkte zu den letzten “Fed-Tagen” gerne positiv. Allerdings wurde dieser Gewinn häufig bereits am Folgetag abverkauft.
- Das Kurz-Statement der Fed: Federal Reserve Board – Federal Reserve issues FOMC statement
- Der Livestream zur Pressekonferenz (19:30 Uhr): (54) FOMC Press Conference November 2, 2022 – YouTube
- Pressekonferenz:
- PK startet…
- Fed-Chef Powell: Wahrscheinlich wird restriktive Politik noch einige Zeit notwendig sein – US Econ. verlangsamte sich deutlich gegenüber dem Vorjahr – Entschlossen, die Inflation zu senken, ‘Wir haben Entschlossenheit’ – Wachstum der Verbraucherausgaben verlangsamt sich, teilweise aufgrund strengerer finanzieller Bedingungen und niedrigerer Realeinkommen
- Powell der Fed: Ohne Preisstabilität kein nachhaltig starker Arbeitsmarkt – Arbeitsmarkt bleibt extrem angespannt, ‘aus dem Gleichgewicht’ – Inflation immer noch deutlich über Fed-Ziel – Jüngste Inflationsdaten waren höher als erwartet – Längerfristige Inflationserwartungen ‘gut verankert’
- POWELL: WILL STAY THE COURSE UNTIL THE JOB IS DONE
- POWELL: IRGENDWANN WIRD ES ANGEMESSEN SEIN, DIE ZINSERHÖHUNGEN ZU VERLANGSAMEN
- Powell der Fed: Wir denken, dass kontinuierliche Erhöhungen angemessen sind, um die Politik ausreichend restriktiv zu gestalten – irgendwann wird es angemessen sein, das Tempo der Erhöhungen zu verlangsamen
- Powell der Fed: Das endgültige Zinsniveau wird “höher sein als bisher erwartet” – Historische Aufzeichnungen warnen vor einer vorzeitigen Lockerung – Fed wird den Kurs der Politik beibehalten, bis die Aufgabe erledigt ist – “Wir haben noch einige Wege vor uns
- POWELL: ZEIT FÜR LANGSAME ZINSERHÖHUNGEN KÖNNTE SCHON BEI DER NÄCHSTEN SITZUNG KOMMEN
- Powell der Fed: Die Zeit für langsamere Zinserhöhungen könnte “schon im Dezember” kommen – Wahrscheinlich wird es bei der nächsten Sitzung eine Diskussion über langsamere Zinserhöhungen geben, eine Entscheidung ist noch nicht gefallen – Bei dieser Sitzung wurde über langsamere Zinserhöhungen diskutiert
- POWELL: ES IST SEHR VERFRÜHT, ÜBER EINE PAUSE BEI DEN ZINSERHÖHUNGEN NACHZUDENKEN
- Powell: Es ist sehr verfrüht, überhaupt über eine Pause zu sprechen
- Meine Meinung: Man darf nicht vergessen, dass sämtliche Maßnahmen der Fed in großen Teilen erst noch auf die Wirtschaft treffen. Selbst bei einem Pivot wäre die Politik weit ab von stimulierend.
- Futures implizieren, dass Händler eine 57%ige Chance auf eine Fed-Erhöhung um 50 Bp im Dezember sehen
- Powell: Eine weiche Landung ist möglich, aber das Zeitfenster hat sich verengt – Da die Zinsen steigen, ist eine weiche Landung schwer vorstellbar – Verbraucherausgaben zeigen bescheidenes Wachstum, fiskalische Gegenwinde haben die Ausgaben nicht gebremst
- PK beendet
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